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成长期的高新技术企业如何融资?

发布时间:2019-10-03 关键字:高企融资、高新技术企业

  科技与经济实力的较量是当今时代竞争的主题,高新技术产业作为国民经济战略先导产业,推动着经济发展方式和产业结构的调整布局,因此,各国各地区都高度重视高新技术产业的发展。作为生命周期中一个非常重要的阶段,成长期对我国高新技术企业的发展尤为重要,更是关乎企业今后发展的大局。

  而与高新技术企业种子期、创业期以及成熟期相比,成长期对资金需求量最大,是创业期的十倍。开拓资金和商品市场是现如今成长期高新技术企业的主要任务。企业拓展市场需要补充生产设备,以求在竞争日趋激烈的市场竞争中脱颖而出,并且一些企业成长期可能存在亏损,需要外部资金来扭亏为盈。

  一般情况下,企业面对资金需求的扩大会增加财务风险,从而加大了未来投资收益不确定性。初期产品已经占有一定的市场份额,企业生产规模也有待进一步扩大,只有扩大企业规模,培养更多优秀人才,高新技术企业才能取得更多利润,为顺利过渡到成熟期做好准备,而这其中更是依赖于资金的供给。可以说,高新技术企业的成长期在企业发展中起着承前启后的作用。 "十二五"期间,国际形势更加复杂,我国迫切需要转变经济发展方式以及调整产业结构,而对于如何发展高新技术企业的问题更是值得关注。

成长期的高新技术企业如何融资?

  高新技术企业的发展依靠资金,科技创新、人才创新的发展更要依靠资金,资金问题得不到解决,将直接影响到我国高新技术企业的发展,对我国国民经济的发展也将产生巨大的威胁。资金的融通主要是一个关于融资结构和方式选择的动态过程,但成长期高新技术企业在这一动态过程中存在巨大问题。

  首先企业成长期由于内部原始积累严重不足,经营规模有限,内部治理结构不健全,企业现有的盈利能力不足以支撑创业期投入资金的回笼等原因,因此自有资金有限;

  其次在融资方式的选择上也过分单一,过度依赖于政府补贴、财税扶持机制、长期债务等。风险投资、创业板市场和场外交易市场融资符合成长期高新技术企业的融资需求,但是成长期的高新技术企业较少地运用这些融资方式。我国资本市场迄今尚未建立多层次的资本市场,资本市场之间的衔接机制不健全,适合成长期的高新技术企业融资的创业板市场与主板市场相比在融资功能上更受到限制,交易机制不规范,缺乏完善的转板机制,退出机制也不完善。

  现如今我国成长期高新技术企业对于如何运用自身的优势条件吸引风险投资者的注意还未形成清醒的认识,风险投资机制还未建立。与此同时,成长期高新技术企业具备以下特点:企业无形资产较多、有形资产较少,这就必然导致高新技术企业金融抵押品不足。加之高新技术企业产品专有程度和复杂程度高,银行很难对高新技术企业产品和技术有深入的了解,银企之间的信息不对称不可避免,因此银行通过信用担保的方式向成长期的高新技术企业贷款融资的资金额一般较小,难以形成规模,无法满足其资金需求;最后在制定和运行政策方面上,鉴于成长期高新技术企业资金需求量异常大以及融资受约束金额大等特点,政府缺乏一个专门为成长期高新技术企业服务的机构。同时,现有的财税扶持政策对于成长期高新技术企业的普及程度不高,直接补贴项目也只是针对于生产技术符合一定条件的特定项目,直接补贴惠及面不广。

  上述问题的出现使得成长期高新技术企业融资受到很大约束,难以填补资金缺口。 本文从生命周期理论、融资优序理论以及信贷配给理论出发,单独选取成长期的高新技术企业作为研究对象,从企业经营管理的内部和外部对其融资现状和融资中出现的问题进行分析,结合小米科技有限公司这一成长期高新技术企业融资的成功案例,借鉴小米公司内源融资中员工入股以及外源融资中风险投资的经验,找到适合成长期高新技术企业发展的融资方式,从企业内部和外部条件出发提出相关建议以解决我国高新技术企业成长期融资出现的问题。

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